Бумаги ритейлера Магнит (MGNT) продемонстрировали стремительный рост, поднявшись на 5% в ходе торгов 10 ноября и зафиксировав пиковую стоимость в 2077 рублей за штуку. Данный показатель является самым высоким уровнем цен с 22 июня текущего года.
Положительная динамика сохраняется четвертый день подряд: к моменту закрытия торгов в пятницу капитализация компании увеличилась на 11,04%. Если сравнивать текущие значения с минимумом, зафиксированным 27 августа, то рост активов составил почти 44%.
Аналитики выделяют несколько версий происходящего. Старший аналитик инвестиционной компании Риком-Траст Валерия Попова отмечает, что резкое подорожание происходит на фоне отсутствия значимых корпоративных объявлений. Это дает основания полагать, что текущее движение цен носит преимущественно спекулятивный характер.
Одним из факторов внимания экспертов стало заседание совета директоров, прошедшее 8 ноября. На нем обсуждались вопросы, касающиеся дочернего предприятия Магнит — АО Тандер. Валерия Попова обращает внимание на то, что данная структура участвует в сделке РЕПО, через которую оформлен пакет объемом 3,8 млн акций. Если эти бумаги вернутся на баланс головной компании, совокупная доля квазиказначейских активов превысит порог в 30%. Согласно законодательству, такой сценарий обяжет Магнит сделать предложение о выкупе акций миноритарным акционерам.
Напомним, что договор РЕПО представляет собой соглашение о выкупе ценных бумаг, где продавец получает ликвидность, обязуясь вернуть активы в установленный срок по заранее определенной цене. Изначально сделка на 3,8 млн акций была заключена до 2 октября 2024 года, затем ее продлевали до 2025-го, а потом и до 2026 года. Однако 28 сентября стало известно о новом пролонгировании договора — теперь он действует до 2 апреля 2027 года. По мнению экспертов, это означает отсутствие немедленных обязательств компании по выкупу бумаг у инвесторов, в том числе с выплатой премии.
Главный аналитик по финансовым рынкам ИК Вектор Капитал Алексей Головинов ставит под сомнение теорию о возврате акций через АО Тандер, учитывая недавнее продление сделки на полгода. Он предлагает иную трактовку: на рынке циркулирует предположение, что один из крупных участников рынка закрывает свою короткую позицию. В сочетании с низкими ценами и наличием «шортов» это провоцирует мощный вынос котировок вверх.
Дополнительным импульсом выступил технический фактор. Валерия Попова подчеркивает, что прорыв психологической отметки в 2000 рублей, которая в течение года служила мощным сопротивлением, спровоцировал волну покупок и привела к срабатыванию стоп-приказов тех, кто ставил на падение акций. Иван Ефанов из компании Цифра брокер добавляет, что подобная динамика —
«классический вынос перепроданной бумаги»
— наблюдается сейчас не только у Магнита, но и у таких компаний, как Самолет, VK и М.Видео.
Несмотря на текущий оптимизм, фундаментальные показатели ритейлера вызывают вопросы. По результатам первого полугодия 2026 года компания отчиталась об убытках при растущей долговой нагрузке. Чистый убыток группы Магнит по стандартам МСФО за этот период составил 9,5 млрд рублей, в то время как годом ранее фиксировалась прибыль в размере 154,5 млн рублей. При этом выручка группы увеличилась на 12,8% до 1,89 трлн рублей, а валовая прибыль подскочила на 18% до 439,9 млрд рублей. Однако финансовые издержки выросли на 45,3%, достигнув 116,1 млрд рублей.
Ранее, 27 августа, перед публикацией отчетности, акции Магнита на Московской бирже падали до уровней, которых не наблюдалось с августа 2009 года.
Эксперты Солид Инвестиций рассматривают Магнит как актив, способный к восстановлению, но предостерегают от преждевременных покупок только из-за низких мультипликаторов. Для уверенного входа в позицию компаниям необходимо продемонстрировать стабильную чистую прибыль и навести порядок с долгами. Иван Ефанов более оптимистичен относительно второго полугодия, ожидая умеренно позитивных результатов благодаря росту продовольственной инфляции и сокращению капитальных затрат после завершения фазы активного расширения сети. Тем не менее, Валерия Попова указывает на отсутствие дивидендов и маловероятность их выплаты в ближайшем будущем, что ставит под сомнение возможность дальнейшего масштабного роста котировок.
